蓄勢待發(fā) 三要素助力LED企業(yè)迎來春暖花開

目前，led應用在信號燈、顯示屏、背光方面已經(jīng)逐漸成熟，照明將成為未來市場發(fā)展的主要動力。中投證券認為，未來幾年LED顯示屏行業(yè)規(guī)模大約能保持年均20%～30%的增速，而LED照明市場規(guī)模年增速將超過50%。

長遠看，LED照明市場前景廣闊，但能在行業(yè)洗牌之后，***終成長壯大的企業(yè)只會是少數(shù)。經(jīng)歷行業(yè)倒春寒之后，什么樣的企業(yè)***終能春暖花開？

技術、財力、人脈三要素缺一不可

“根據(jù)目前LED產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，具備三個要素的企業(yè)有望在慘烈的行業(yè)洗牌中勝出。一是技術基礎；二是資金實力；三是社會資源。”中景科瑞總經(jīng)理鐘群博士對記者表示。

技術基礎很重要。企業(yè)要引進真正的技術人才，***高管理層要有專業(yè)的眼光和行業(yè)判斷能力。“如果企業(yè)僅僅重視設備產能的擴張，而不是技術的研發(fā)，很容易就被淘汰出局。”齊魯證券分析師林建暉說。記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，目前我國LED照明產品還是以出口為主，規(guī)模大點的企業(yè)都是給飛利浦、歐司朗等企業(yè)做代工。質量好的照明產品，所用芯片也是以中國臺灣、韓國的為主。“國產芯片質量比較差，亮度比進口的要低20%左右。”高工LED研究所所長張小飛告訴記者。由此可見，國內芯片廠商如果不在技術上多加努力，將難以分享LED普通照明市場的盛宴。

LED要進入照明行業(yè)，一開始可能都是市政工程，因此企業(yè)擁有的社會資源也很重要。

具體到上市公司，上游芯片企業(yè)，如三安光電、德豪潤達等，資金和社會資源方面實力較強，但技術基礎較為欠缺。“不過，經(jīng)過十幾年的試錯，目前三安光電在技術上也有了一些積累。”鐘群補充說。

目前，我國LED上游芯片企業(yè)的盈利模式主要為“巨額補貼+政府訂單”，這從上市公司公告和財報中都可以看出來。2010年三安光電實現(xiàn)凈利4.2億元，其中2.53億元系政府補助，占比八成，這還不包括未計入當年凈利的補貼收入。有統(tǒng)計顯示，2010年三安光電的補貼收入合計高達7億多元。2011年上半年，三安光電的業(yè)績仍是靠著政府補貼沖高。未來我國芯片企業(yè)能否逐漸擺脫補貼依賴，扔掉拐杖走路，還要依賴企業(yè)技術的積累和自身的成長。

明星企業(yè)蓄勢待發(fā)

封裝和應用行業(yè)，鴻利光電和瑞豐光電是業(yè)內公認的實力靠前的公司。中投證券研究發(fā)現(xiàn)，國內LED封裝應用領域的上市公司各有特點。

從技術層面來分析，瑞豐光電在LED封裝技術上較為***，其次為鴻利光電；雷曼光電、洲明科技與奧拓電子在LED顯示屏上技術相當。

從產品應用領域分析，在LED照明領域收入占總收入比重***高的為鴻利光電，約80%，其次為瑞豐光電，約為53.5%；在LED背光源領域收入占比***高的為瑞豐光電，約為34%；其余廠商大部分收入都來自于LED顯示屏領域。

從發(fā)展戰(zhàn)略分析，鴻利光電既重視技術，又重視營銷，主要發(fā)展LED照明領域；瑞豐光電追求技術***，專注于LED封裝，主要發(fā)展LED照明器件和背光源器件。

從目前LED照明業(yè)務規(guī)模分析，國內LED封裝應用領域上市公司除瑞豐光電專注于LED封裝外，其余公司都在切入LED照明市場。但到今年上半年，各公司LED照明業(yè)務收入規(guī)模都較小，其中鴻利光電***大，達到約7000萬元，國星光電第二，達到約6500萬元。

綜合各方面實力，鴻利光電和瑞豐光電具有先發(fā)優(yōu)勢，可能在LED照明產品的發(fā)展中受益***大。

目前，A股市場上還沒有以LED照明終端產品為主業(yè)的上市公司。不過，主營研發(fā)、生產、銷售半導體照明產品并為用戶提供LED照明解決方案的勤上光電已于10月26日上會成功，***申請通過了證監(jiān)會發(fā)審委的審核。東莞將再添一家上市公司，A股市場也將擁有一家以LED照明為主業(yè)的公司。

由于看好LED照明產品市場前景，傳統(tǒng)照明企業(yè)如陽光照明、佛山照明等正加快向新興照明產業(yè)轉型，以迎接必將到來的“LED時代”。“對傳統(tǒng)照明企業(yè)而言，進入LED照明行業(yè)具有自身優(yōu)勢，如***優(yōu)勢、燈具設計優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢等，但現(xiàn)在談上市公司能否從中受益還太早了一點。”光大證券(601788,股吧)分析師何偉表示。目前LED照明在路燈、工廠、辦公室和商場應用已開始初步替代，但要進入家居照明領域還有較長的路要走。